Peļņa pārsniedz 100 miljonus ASV dolāru

Ja iepriekšējos gados cilvēki joprojām diskutēja par to, vai tiešsaistes drukāšana aizstās tradicionālos veikalus, līdz 2026. gadam nozares jautājums ir mainījies uz "kā ziloņi dejo" un "kā resursus var maksimāli sadalīt, izmantojot globālos tīklus". Pagājušajā nedēļā pasaulē lielākais tīmekļa drukas gigants Cimpress paziņoja, ka ir parakstījis līgumu ar Vācijas attēlveidošanas un drukas gigantu CEWE, lai iegādātos divus galvenos komerciālās tīmekļa drukas uzņēmumus - Saxoprint un Viaprinto.

Neapšaubāmi, vārdam Cimpress nekad nav trūcis skaļuma. Kopš uzņēmuma dibināšanas 1995. gadā dibinātājs Roberts Kīns ir vadījis uzņēmumu, veicot nepārtrauktas iegādes un tehnoloģiskas iterācijas, pārvēršot terminu "masveida pielāgošana" par biznesu, kas gūst miljardus dolāru gadā. Šoreiz viņa uzmanību pievērš zīmoli Saxoprint un Viaprinto, kas ir Vācijas tiešsaistes poligrāfijas nozares "cietā valūta".

Vispirms parunāsim par šiem diviem iegādātajiem uzņēmumiem. Saxoprint galvenā mītne atrodas Drēzdenē, Vācijas rūpniecības centrā. Tas ir tipisks tehnoloģiju entuziasts, kas koncentrējas uz uzņēmuma-līmeņa klientiem. Biežāk-drukātiem materiāliem, piemēram, skrejlapām, rokasgrāmatām, katalogiem un žurnāliem, ir ļoti liela tirgus daļa un reputācija Vācijas tirgū.

Viaprinto, kas atrodas Minsterē, ir vairāk kā precīzs izplatītājs. Saskaņā ar finanšu prognozēm paredzams, ka šo divu uzņēmumu kopējie ieņēmumi līdz 2025. gadam sasniegs 89,6 miljonus eiro, un EBITDA marža stabili būs aptuveni 10%.

Tātad, šeit ir jautājums: kādēļ CEWE kā sen{0}}attēlveidošanas gigants Vācijā pārdeva tik ienesīgu biznesu? CEWE izpilddirektors Tomass Melss minēja ļoti interesantu principu-"Labākais īpašnieks". Skaidri sakot, CEWE uzskata, ka tās pašreizējais stratēģiskais mērķis ir fotoattēlu drukāšana, kas ir viņu kapitāls un pašreizējā peļņas govs.

Lai gan komerciālā tīkla drukāšana ir spēcīga, CEWE jau ir saskārusies ar izaugsmes vājajām vietām. Ja šos uzņēmumus uzticēs tādiem ekspertiem kā Cimpress, kas koncentrējas uz globāliem drukas ražošanas tīkliem un spēj tikt galā ar loģistiku un algoritmiem, šo līdzekļu potenciāls var tikt pilnībā izmantots. Šī "atlaišana" patiesībā ir saistīta ar lielāku fokusu; CEWE vēlas visu savu enerģiju koncentrēt uz savu pamatdarbību, lai radītu lielāku vērtību akcionāriem.

Cimpress šis darījums ir vēl vairāk kā tīģeris ar spārniem. Šoreiz Roberts Kīns iegādes uzdevumu uzticēja tās PrintBrothers nodaļai. Pēc viņa domām, uzņēmumam Saxoprint ir pasaules-klases ražošanas iespējas, kas ir tieši tā uzņēmējdarbības joma, kas Cimpress steidzami jāturpina konsolidēties un paplašināties Vācijas un Eiropas tirgos.

Pēc iegādes vairāki Cimpress zīmoli varēs tieši izmantot Saxoprint ražošanas līnijas savu galveno produktu ražošanai, savukārt Saxoprint varēs iegūt citas kategorijas no Cimpress ražošanas centriem visā Eiropā.

Kīns prognozē, ka šīs sinerģijas apvienojumā ar Saxoprint paša{0}}patstāvības spējām varētu nodrošināt fundamentālu kapitāla atdevi, kas krietni pārsniedz 20%. Tas ne tikai palielinās Cimpress brīvo naudas plūsmu uz -akciju, bet arī palīdzēs ievērojami samazināt parāda attiecību nākamo divu gadu laikā.

Patiesībā pēdējā laikā Cimpress darbības ir bijušas biežas. Tikai pagājušajā mēnesī viņi apstiprināja 50% Apvienotās Karalistes tīmekļa drukāšanas speciālista Mixam akciju iegādi, iegūstot darbības kontroli. Iepriekš martā Cimpress palielināja savu daļu Vācijas tīkla drukāšanas programmatūras ekspertā CloudLab, iegūstot kontrolpaketi. Cimpress veic visaptverošu bloķēšanu un integrāciju no ražošanas, kanāla līdz programmatūrai.

Šo pārliecību par iepirkšanos visur galvenokārt nodrošina viņu iespaidīgie finanšu dati. Trešā-ceturkšņa finanšu pārskatā, kas tika publicēts aprīļa beigās, Cimpress koriģētā EBITA pirmo reizi pārsniedza 100 miljonus ASV dolāru, uzstādot jaunu rekordu tajā pašā periodā. Pārdošanas apjoms pieauga par 12%, sasniedzot 886 miljonus ASV dolāru. Tas parāda, ka pat sarežģītā makro vidē Cimpress inovācijas, kvalitātes un liela mēroga sadarbības modelis joprojām ir ļoti izturīgs.

Protams, Kīns arī minēja dažas bažas peļņas zvana laikā. Piemēram, nesenais enerģijas un naftas cenu pieaugums ir tieši palielinājis drukāšanas un loģistikas izmaksas. Lai tiktu galā ar šo spiedienu, Cimpress ir apzināti sācis virzīt klientus uz "premium" produktiem. Kīns uzskata, ka šī koncentrēšanās uz augstākās kvalitātes produktiem veicina “solis-izmaiņas” atsevišķu klientu ilgtermiņa vērtībā, kas nozīmē, ka Cimpress vairs nekonkurē tikai ar cenu, bet gan ar produkta pievienoto vērtību un klientu lojalitāti.

Vēl viens faktors, ko nevar ignorēt, ir mākslīgais intelekts. Cimpress pašlaik paātrina AI ieviešanu savās darbībās. Lai gan Kīns pazemīgi paziņoja, ka tas joprojām ir sākuma stadijā, mēs varam iedomāties, ka uzņēmumā ar tik lielu pasūtījumu skaitu un sarežģītu loģistikas tīklu, tiklīdz AI ir dziļi integrēts ražošanas plānošanā un automātiskajā izkārtojumā, tas radītu neticami spēcīgu efektivitātes uzlabojumu.

Saskaņā ar Cimpress nesen paaugstināto pilno{0}}gada veiktspējas prognozi uzņēmums paredz, ka gada ieņēmumu pieaugums sasniegs 9–10%, un koriģētā EBITDA būs vismaz 465 miljoni USD. Tā kā 2026. finanšu gads jau ir pusceļā, Cimpress stratēģija, kas paredz stabilu progresu un nepārtrauktu galveno konkurences priekšrocību nostiprināšanu, veicot uzņēmumu iegādes, kalpo kā atgādinājums vietējiem tiešsaistes drukāšanas un iepakošanas uzņēmumiem: piesātinātas konkurences laikmetā kļūst arvien šaurāka vieta, kur to darīt vienatnē.

Paredzams, ka šī iegāde tiks oficiāli pabeigta Cimpress 2027. fiskālā gada pirmajā pusē (ti, no 2026. gada jūlija līdz decembrim). Vēl viena detaļa, ko ir vērts pieminēt, ir tāda, ka PrintBrothers vadības komanda{5}}investēs kopā ar mātesuzņēmumu un tai piederēs mazākuma daļa. Šis stimulēšanas-saskaņošanas mehānisms nodrošina, ka vadības komanda centīsies turpmākajā integrācijas procesā, izturoties pret to tā, it kā tas būtu viņu pašu bizness.